中秋節後國內鋼材價格行情預測（cè）

中秋節後（hòu）國（guó）內鋼材價格行情預測

鋼材行情進入（rù）了多變的時代，由於（yú）受到越來越多的因素影響，傳統的鋼材消費淡旺季（jì）已經無法區分開來;在這種大的背景下，不論是鋼貿商也好、還是鋼廠也罷，早（zǎo）已經（jīng）退出了囤貨賭（dǔ）行情的操作手法。因此，對於今年中秋節後一段（duàn）時間內的鋼材價格走勢，在除卻市場的“賭博”因素後，從現有的因素來判斷，鋼（gāng）價難以有明顯的好轉，繼續弱勢下（xià）行的可能性較大。

　　鋼材（cái）供求無明顯變化需求突然釋放（fàng）的可能性不大

　　要說最近鋼材市場變化比較（jiào）明顯的，無疑是從上周開始，我國鋼市去庫存化（huà）操（cāo）作“戛然而止”;延續（xù）了25周的超長鋼材消耗周期終於在這個傳統的消費旺季結束，上一周，除冷軋庫存還維持弱勢（shì）下降、其餘的包括螺紋鋼在內的絕大部分鋼（gāng）材庫存開始回升。

　　這其中也許有鋼廠此前一段時（shí）間開工增加導致的（de）資源供應增多的因素在內，但（dàn）更為主要的原因則是在於下遊行業的用鋼（gāng）需求減弱所（suǒ）致。此前筆者曾經撰文說過（guò），7、8月份在（zài）國家穩增長措施的實（shí）施過程（chéng）中，國內鋼（gāng）材市場淡季不淡，鋼價大（dà）幅反彈;在鋼材庫存持續大降的背（bèi）後（hòu），是（shì）下遊（yóu）終（zhōng）端提前準備原料庫存透支了一定的（de）“金九”需（xū）求（qiú）。實際上，進入9月份以來（lái），現貨市場商家最真實的感受是成交始終相對穩定，既沒有出現成交大幅萎縮、也未（wèi）曾出現基本麵集中釋放，整體維持正常態勢。直到現在，筆者還是這個觀（guān）點，今年的“金九銀十”，鋼材需求不太可能出現（xiàn）爆發式的釋放，受製於下遊行業融資問題的限製，處於平穩的可能性較大。

　　成本麵弱勢震蕩寶鋼大幅（fú）上漲出廠價不具可（kě）複製性

　　進入9月份以來，除焦煤維持小幅上漲外;進口礦、鋼坯等主要鋼鐵爐料在較長的一段時間內處於窄幅震蕩（dàng）調整的過程，顯（xiǎn）然（rán）失（shī）去了（le）明顯的方向。一方麵是隨著經濟（jì）麵好轉，鋼廠開工積極（jí）性（xìng）始終維持高（gāo）位，給予原料市場（chǎng）商家較大的預期，主（zhǔ）動降價的意願不強。而另外一個方麵，隨著現貨鋼價（jià）的回落，鋼廠盈利（lì）空間開始萎縮，控製成（chéng）本再度成為關鍵（jiàn），受此影響（xiǎng），國內鋼廠在對待進口礦采購（gòu）的時候，顯得十分的謹慎，並有壓價傾向，導致鐵（tiě）礦石（shí）、鋼坯等原料是上漲無理由、下跌卻又（yòu）心有不甘。

　　在鋼企盈利空間整體收窄之後，國內鋼廠調價的方向出現了一定的分歧，代表建築鋼材的沙鋼等主流（liú）鋼廠在（zài）繼上旬平盤後，於中旬開始（shǐ）小幅下調出廠價、並且（qiě）對上一期政策給予補差，透露出強烈的安撫代理商情況的意（yì）思，也說明自9月上旬以來，國內建築鋼材市場價格倒掛加重，鋼貿商開（kāi）始出現虧損，也（yě）反應（yīng）需求（qiú）遠不如7、8月份預期。而（ér）寶鋼之所以能夠繼續（xù）上調10月份的（de）出廠價，這（zhè）源於其本身（shēn）產（chǎn）品的特殊性及銷售渠（qú）道的保障，一句（jù）話，寶鋼9月份有（yǒu）較大規模的（de）檢修，影響產量;而（ér）其下遊（yóu）訂單完成較好，其漲價僅屬個例，不具有普遍性。隨後的武鋼10月份調價，穩中（zhōng）個別小漲（zhǎng）50元/噸就足以說明。因此，不管是（shì）建材也好、還是板材也罷，鋼廠透露出來的意思，是（shì）難以看到好（hǎo）的預期的。

　　三季度末（mò）將（jiāng）至資金壓力或製約鋼價向好

　　再回歸到關（guān）於今年（nián）中秋節後鋼材市場的走（zǒu）勢，至少（shǎo）目前來看，很（hěn）難以判斷（duàn）出好的預期。首先（xiān）因為節假日因素（sù），中秋節前後政策麵應該是進入一段空（kōng）檔期，而此前的8月份經濟數據全麵（miàn）好轉，大氣汙染防治“國十（shí）條”等重大（dà）利好基本被市場（chǎng）消化（huà）;國外的（de）一個重大利空（kōng）—美聯儲QE3最（zuì）終走向（xiàng）何處就在這兩日可見真（zhēn）曉，預（yù）計逐步（bù）縮減是大概率事件。加上鋼廠謹慎看跌後市、原材料成本（běn）支（zhī）撐減弱;短期內鋼價易跌難（nán）漲。

　　至（zhì）於最為主要的因素，幾（jǐ）乎所有的關注都投向（xiàng）了三季度末資金問題方麵。據悉在中秋（qiū）節前（qián）後的一段時間內，國內會進入新一輪的還款（kuǎn）高峰期，不管是上遊的鋼廠，下遊的用鋼方，還是中間的鋼貿流通企（qǐ）業，均將麵臨較大 的（de）資金壓力;也正是（shì）因為（wéi）受（shòu）到融資不足影響，下半年預期中的房地產投資、新（xīn）商品房開發大增的預期非但沒有實現，反而環比回落;作為（wéi）耗（hào）鋼大戶的房地（dì）產（chǎn）行業集體失聲，資金問題應當是主要問題。因此，在多方麵資金緊張的製約下，下遊用鋼需求釋放的可能性不大，而鋼（gāng）材市場也將因還款壓力而主動的降價套現，至（zhì）於上遊鋼廠，則在控製成本（běn）的同時，讓價清（qīng）庫存套現也有一（yī）定的必要，如此來看，我（wǒ）們認為今年中秋節後國內鋼材走勢難以走出弱勢震蕩格（gé）局，反而有加速下降的風險（xiǎn）。