“銀十（shí）”希望猶在，精軋無縫管庫（kù）存乃“衡（héng）量劑（jì）”

“銀十”希望（wàng）猶在，精軋無縫（féng）管（guǎn）庫存乃“衡（héng）量劑”

目前 國內政策維穩傾向明顯，無論（lùn）是發改委在近幾個月裏批準了5萬（wàn）多億的項目（mù），還是地（dì）方政府（fǔ）積極推出近20萬億的（de）投資計劃，抑或是近期央行（háng）較大規模（mó）的逆回購，但政策效果的顯現或仍需時日。精軋無縫管自身供（gòng）需關係有所好轉（zhuǎn），但後期（qī）精軋無縫管需求好轉程度將成關鍵影響因素。9-10月是傳統的消費旺季，房地產和鐵路等基（jī）礎設施（shī）投資或繼續緩慢恢複增長，包括螺紋鋼在（zài）內的建材市場在9月份出現了價量齊升的局麵。同時，鋼廠產量穩中有降，社會 庫存持續回落，鋼貿商希望的燈塔有點燃的跡（jì）象。中鋼協旬報顯示，9月上、中旬全國粗鋼日產量分（fèn）別為189.46萬噸和185.65萬噸，同期重（chóng）點鋼廠 庫存也維持下降的趨勢。社會 庫存降（jiàng）幅更明顯，截至9月底，我的鋼鐵網統計的螺紋鋼社會 庫存降至498.93萬噸，出現了超過（guò）30萬噸的周環比降幅，節後 精軋無縫管庫存回升至58.56萬噸。由於今年很長一（yī）段時間（jiān），鋼材價格普遍不被看好（hǎo），中（zhōng）間（jiān）交易機會（huì）大幅萎縮，所（suǒ）以總鋼材（cái） 庫存與去年同期相比少近2000萬噸。此外，鋼廠價格維穩和原材料（liào）價格相（xiàng）對堅挺一定程度上抑製了鋼價下行的（de）空（kōng）間。9月中旬以來，各大建材廠商（shāng）紛紛上調螺紋鋼的出（chū）廠價格（gé）或至少維（wéi）持平盤，前期鋼廠價格倒掛的（de）現象轉變成了平盤甚至略微（wēi）升（shēng）水的狀態，有利於市場（chǎng）價（jià）格的平穩運行（háng）。

精軋無縫管止跌後（hòu），鐵礦石鋼坯等原料價格反彈更強勁，10月（yuè）10日63.5%印度粉礦外盤報價反彈到119美（měi）元/噸。 綜上，後期鋼價是（shì）橫盤整（zhěng）理還是延續（xù）反彈將（jiāng）取決（jué）於下遊需求的好轉程度。我們傾向性認為鋼市總體嚴冬沒有過去，但需求緩（huǎn）慢向好或成嚴（yán）寒中（zhōng）的暖風，隻要（yào）沒有重大（dà）利空的（de）因（yīn）素（sù）再頻繁曝出，鋼價盤整向上的概率（lǜ）較大。