鋼材價格暴漲的背後

鋼材價格暴漲的背後

隻有下遊需求真（zhēn）正釋放才會推動鋼價（jià）從反彈到反轉，因為補庫存的（de）需求必然是有限的，一（yī）旦（dàn）恢（huī）複正常庫存後，下（xià）遊需求又沒有真正釋放，市（shì）場成交就會大幅下滑，造成鋼價的滯漲，也就是鋼價運行的平台期。一旦下遊需求能跟上釋放，鋼價就會真（zhēn）正進入反轉過程，繼續上漲。三季度（dù）末將是鋼價運行的關鍵時期，一方麵政策麵將會進行新的調整，前期的政策變化會提前進行評估，另一（yī）方（fāng）麵（miàn），近期持續爆發的鋼貿貸款壞賬是（shì）市場的一個隱憂，不可輕視。
    進入7月以後，雖然氣候是到了（le）七月流火的季（jì）節（jiē），照（zhào）理來說，高溫氣候抑製建築開工，鋼材消（xiāo）費會受到一定抑製，鋼價應該下行才對，然而，鋼材市場價格的反季節上（shàng）漲打破了這一規律，雖然近期的鋼價上（shàng）漲主要受預期改善和中間需求放（fàng）大拉動，但是基本（běn）麵的逐漸改善也（yě）是不爭的事實，在這樣情（qíng）況下，仔細分析這次鋼材價格上漲的成因遠比空洞（dòng）預測後市對把握當前鋼（gāng）價走勢有用.

    市場和預期共振（zhèn）成（chéng）就（jiù）鋼價反（fǎn）彈

    從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指（zhǐ）數來看，7月份為52.5%，年內第二次處在50%的榮枯線以（yǐ）上。尤其是反映需求（qiú）端變（biàn）化的新（xīn）訂單指數和成本端變化的購進價格指數明顯上升，而產成品庫（kù）存指數大幅下降，顯（xiǎn）示出市場積極因（yīn）素積聚，對後市（shì）預期良好。與之相佐（zuǒ）證的（de）是，國內鋼價從6月至今反彈幅度超過8%，淡季（jì）逆勢上漲（zhǎng），說明（míng）鋼（gāng）市基（jī）本麵確實出現了一定改善。

    今年（nián）的鋼價從過年後開始（shǐ）就節節下滑,從二月一直下行到六月底,而中國鋼鐵工業協會的統計（jì）顯示，7月末鋼（gāng）材社會庫存（cún）1236.94萬噸，環比減少78.42萬噸（dūn），下降5.96%，鋼（gāng）材社會庫存已（yǐ）經連續19周下跌。總庫存由3月下旬的2251萬噸跌至1540萬噸，跌幅為32%；螺紋鋼同期庫（kù）存由1095萬噸（dūn）跌至655萬噸，跌幅為41%，庫（kù）存消費比為16.9%。

    16.9%的庫存消費（fèi）比與去年9月份的（de）水平相當，處於近幾年的低位。而（ér）鋼鐵價格正是從去年9月開始大幅度反彈至今年過年前，螺紋鋼期貨的價格從每噸3200元不斷（duàn）上漲至今年2月中旬的4200元（yuán），時間跨度長（zhǎng）達5個月。

    此外（wài），中鋼（gāng）協近期還公布了（le）7月中（zhōng）旬鋼鐵的生產情況，日均（jun1）產量為213.03萬噸，環比7月上旬上漲了2.27%。雖然7月中旬產量環比上升，但是根據中鋼協的數據分析，截至7月中旬鋼廠的庫存依（yī）舊下降。如果7月下旬粗鋼日產量上（shàng）升（shēng）至曆史最高的218.54萬噸，而消（xiāo）費（fèi）不變，則鋼廠庫存與（yǔ）6月相比（bǐ）持平。所以從這個角度（dù）來預測，由於環保及各種因素，產（chǎn）量再創新高的可能比較（jiào）小。

    今年上半年的經濟數（shù）據陸續公布後，管理層（céng）對宏觀（guān）經濟（jì）政策進行了微調，在保（bǎo）證經濟增長（zhǎng）底線的前提下，實（shí）現（xiàn）經濟結構的（de）調整。而與鋼鐵消費密切（qiē）相關的調整主要為推進城鎮化建設、促進各地軌道交（jiāo）通建設等。房地產政策有所放鬆。7月30日的政治局會議，提出“保持合理（lǐ）投資（zī）增長，積極穩妥推進以人為核心的新型城鎮化，促進房地產市場平穩健（jiàn）康發展（zhǎn）”。此次會議並無過去逢表態必提（tí）的（de），房地（dì）產調（diào）控“不（bú）動搖”等（děng）嚴厲措辭（cí），僅（jǐn）“促進房地產市（shì）場平（píng）穩健康發展”，或標誌著（zhe）房地產行業政策（cè）趨（qū）向市場化的重大正式轉變。當過去的“每（měi）次回升（shēng）必被打壓”將變成“政策趨向（xiàng）市場化”，則（zé）地產的天（tiān）花板即被打開，後期房地產供給端的（de）合理增長或對建築鋼（gāng）材產生一定利（lì）好（hǎo）支撐。

    7月30日，國土資源部（bù）發布的今年上（shàng）半年統計數據顯示，今年前6個月我國房地產用地供應量達到（dào）8.24萬公頃，創近（jìn）年來同期最高，特別是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。第二（èr）季（jì）度全國地價同（tóng）比增速達到5.11%，環比增速達到1.62%。

    新入市土地（dì）增多必然拉動鋼材（cái）潛在消費（fèi）強度,在目前反季節上漲的局麵下,後期消費（fèi）必然（rán）會增量,這樣的（de）預期在短期內拉動鋼材（cái）價格（gé）的（de）暴漲,而市場也予以了一定的配合,鋼廠合理（lǐ）控製市場資源投（tóu）放,造成（chéng）庫存偏緊的（de）局麵,也支持行情繼續上漲.