鋼鐵行業（yè）：節前補（bǔ）庫雖（suī）利好 鋼市低迷卻難改

鋼鐵行業：節前補庫雖利好 鋼市低迷卻難改

一、行（háng）業走勢

　　根據生意（yì）社監測，自8月下半月至9月上半月以（yǐ）來，鋼價一路下跌，偶有反彈上漲之勢也僅曇花一現，難能持續。截止至9月13日，生意社鋼鐵指數為955點，較8月16日下降了（le）12點，跌幅為1.24%。9月上半月（yuè），指數最高點出現月初961，且由於指數一直（zhí）處（chù）於階梯下（xià）行走勢，因此截止當日為最低（dī）點955。

　　二、影響因素（sù）分（fèn）析

　　螺紋鋼：價格持續（xù）疲軟金九漲勢難現

　　據生意社監（jiān）測（cè）價格監（jiān）測，截止9月13日（rì），16mm三級螺紋鋼市場價格3456.15元/噸(含稅)，由月初的3541.54元/噸(含稅)，半（bàn）個月（yuè）累計下跌近（jìn）85元/噸(含（hán）稅)，跌幅2.41%。

　　自9月（yuè）初開始，中小型鋼廠已逐（zhú）步下調建築鋼材出廠價，且本周建築鋼材市場龍（lóng）頭沙鋼（gāng）出台9月中旬指導價格，較上一旬平（píng）盤報價下（xià）跌30元/噸，結束自7月中旬以來的5旬（xún）上漲趨勢，加（jiā）重鋼廠看跌氛圍。且據（jù）生意社監測，2013年9月上旬，重點（diǎn）鋼企統計口徑中，國企高爐295座，開工率98.3%，旬環比下降0.68個百分點；民企高爐337座，開工（gōng）率95.8%，旬環比下降0.6個百分點；總體來說，鋼廠（chǎng）在鋼價持續下跌（diē）之後，開工率（lǜ）減少，意圖延緩鋼價下跌程度。

　　礦石-鋼坯-螺紋鋼產業鏈：產（chǎn）業鏈齊下挫跌勢逐級擴大

　　上遊鐵礦石方麵，9月（yuè）上半（bàn）月，月初受金九（jiǔ）利好提振，礦價出現（xiàn）小幅小漲，而後受鋼（gāng）價整體下（xià）行（háng）拖累（lèi），價格出現下滑（huá），並逐漸企穩。且在9月9日-13日當周（zhōu），上遊主要原燃料鐵礦（kuàng）石主流進口品種澳PB粉（fěn）及巴西粗粉分（fèn）別小幅下跌-0.42%及-0.58%，對鋼材現貨價格形成反拖累。且從港口庫存方麵來看，據生意社庫存統計顯示（shì），截止至9月13日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為（wéi）7255萬噸，環比前一周降107萬噸，對礦價形成有利支撐。總體來（lái）看，目前礦石市場，受現貨（huò）平台成交價格上（shàng）漲和BDI航運指數近期暴漲的影響下，表現向好趨勢。而最近一（yī）筆136.5美元/噸的成交的在途（tú）A標PB粉，使得礦商重拾信心，報價上行。目前礦石外盤市場價格小幅波動；港口現貨礦整體成交量不大（dà），山東港口成交較為清（qīng）淡（dàn），而唐山港口則相（xiàng）對活躍。

　　中遊鋼坯方麵，自9月以來，鋼（gāng）坯價（jià）格一直表現弱勢，震蕩下行。截止至9月13日，唐山普方坯價格價格為3070元/噸（dūn），較前一日再（zài）降30元/噸；半個月來累積下跌100元/噸。對下（xià）遊鋼材來說，利空加劇。而近日鋼坯價格連續下挫，使市場信心受（shòu）阻，出貨商家增多，去庫存情況略加快（kuài）。截止9月12日唐山鋼坯庫存58.85萬噸，較前（qián）一周下降1.9萬噸，又再次跌破60萬噸。

　　鋼市：跌幅麵擴大建材跌幅大於板卷

　　據生意社價格監測，2013年（nián）第9月（yuè）上半（bàn）月(9.2-9.13)大宗商品價格漲（zhǎng）跌榜中鋼鐵板塊環比上升的商（shāng）品共3種，漲幅（fú）前3的商品分別（bié）為無（wú）縫管(0.40%)、鐵礦石(印)(0.13%)、鍍鋅板(0.11%)。環比下降的（de）商品共有11種，跌幅前3的（de）產品分別為鎢鐵(-2.78%)、中厚（hòu）板(-1.98%)、低（dī）合金板(-1.56%)。半月均漲跌幅為-0.89%。

　　9月上半月總體鋼市跌幅擴大，其（qí）中建築鋼材均跌幅大於板卷。而中厚板和低合金（jīn）板的（de）主要（yào）受製於鋼廠厚板帶鋼（gāng）的開工率和（hé）市場庫存（cún）增加影響，因此跌（diē）幅較大。截至9月6日，全國主要鋼材品（pǐn）種庫存1451.42萬噸，其中螺紋鋼社（shè）會（huì）庫存595.65萬噸，建材社會庫存依舊處於下跌趨勢。整體庫存已經連續下跌23周。

　　鋼市整體金九雖慘淡，但汽車、家電等主要板卷（juàn）用鋼行業卻因（yīn）“金九旺季”影響，表現不錯。(數據顯示，8月份汽車產銷同比增長均超10%，家用電器和（hé）音像器材零售總（zǒng）額同比增（zēng）長12.8%，較上月上升5.3個百分點)此外，海岬（jiǎ）型船運價3個月以來狂漲了4倍多，有利（lì）於造船行業進一步複蘇。

　　而建築（zhù）鋼材下（xià）遊——房地產數據來看，房（fáng）地產投資、開發和銷售（shòu）均出現回（huí）落，利空鋼市。(數據顯示，1-8月份全國商品房（fáng）銷售麵積同比增長23.4%，增（zēng）速比1-7月份回落2.4個百（bǎi）分點，房地產企業的拿地和（hé）開發熱情都受到一定抑製。1-8月份全國房地產開發投資同比增（zēng）長19.3%，增速比1-7月份回落1.2個百分（fèn）點；1-8月（yuè）份房（fáng）地產開發企業土（tǔ）地購置麵積同比下（xià）降9.1%，降（jiàng）幅比1-7月份（fèn）擴大（dà）7.7個百分點)

　　且銀行暫停房（fáng）貸的消息層出不（bú）窮，且這一現象已經開始向二三線城市蔓延，再加上國內房價高溫不退，對房屋銷量造成一定打擊。

　　因此生意社觀（guān）點：出廠價格普遍下調的建築（zhù）鋼材市場還是以緩慢下（xià）跌為主；而出廠價格走穩或下調的板卷市場則會以震蕩局勢（shì）為（wéi）主，上漲空（kōng）間（jiān）有限；整體鋼市（shì）下（xià）跌為主。

　　國民經濟（jì）企穩需求保持穩增長

　　隨著國家宏觀調控政策措施取得實效，國民經濟企穩（wěn）回升的態勢（shì）漸趨明顯，房地產、機械製造、汽車、家用電器（qì）、城市軌道交通（tōng）等基礎設施等用鋼（gāng）行業發展速度有所加快，拉動鋼材（cái）需求保持增長。且8月31日，生意社大宗商品供需指數BCI為0.12，均漲幅為0.97%，反映8月製造業經濟（jì）較7月（yuè）呈擴張狀態，也顯示了經濟出現企穩跡象。

　　三、後市預測

　　目前部（bù）分鋼材產（chǎn）品反彈力度十分有限，市場供需關係微弱改善；鋼產量大（dà）幅增長危機尚存；上遊成本高位（wèi）使得鋼（gāng）企利潤縮減；即使經濟企穩也難以有效改善鋼（gāng）市微（wēi）利和（hé）產能（néng）過剩局（jú）麵。生意社分析師何杭生認為：金九鋼市下跌（diē）已成定（dìng）局，下半月鋼價或（huò）因節前補庫影響出現震蕩走勢，但低（dī）迷形勢難改，還是以下跌為主。預計生意社鋼鐵指數最高點在（zài）958，最低點在950。