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鋼鐵行業2013年四季度策略報告（gào）:預期向好,鋼價看漲
作者：山東91免费网站鋼鐵有限公司 發表時間：2017/1/14 17:26:37
隨著宏觀政策（cè）積極向好,下遊需求在（zài）年（nián）內剩（shèng）下時間內加速釋放概率增大,而行業基（jī）本麵隨（suí）著河（hé）北（běi）地區環保限產力度加大以（yǐ）及產能淘汰落地將有所改善。維持對行業（yè）“推薦”的投資（zī）評級（jí）。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統計數據顯示,即使（shǐ）在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點鋼廠粗鋼產量更是在曆（lì）史高點,而鋼價在成本堅挺以及（jí）需求釋放預期下仍有一定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激（jī）下,粗鋼產量在9-10月份回到219萬噸的日均（jun1）粗鋼產量曆史高點是大概率事件。
宏（hóng）觀環境轉好確定,產量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務（wù）院（yuàn）前期通過政策紅利刺激多（duō）層結構（gòu）性需求釋放都預示著即將到來的旺季需求落地不會落空;而市場所擔心（xīn）的產量問題,將通過加大環（huán）保設備核查以及環保檢查力度對產能的釋放力（lì）度有所壓製。
預計後期鐵（tiě）礦石價格先漲後（hòu）跌。鐵（tiě）礦（kuàng）石庫存較低,國內礦成本較高和我（wǒ）國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石（shí）價格在無外（wài）部因素衝擊下,價格大（dà）漲和大跌（diē）的概率較小,預計年（nián）內進口礦單（dān）價在120-150美（měi）元區間波動。
投資策略:1、基（jī）本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價堅挺都將成為鋼價後期看漲推（tuī）力。隨著（zhe）鋼價上漲,前期有所收縮的產（chǎn）能再次釋放概（gài）率較大,三季度（dù）末（mò）粗鋼日均產量或再創（chuàng）新高,但目前高層對於（yú）環保建設態度（dù）明（míng）確,因此環保將逐漸成（chéng）為製約（yuē）產能釋放（fàng）的（de）硬性約束(尤（yóu）其是在（zài）河北地區)。2、鋼企盈（yíng）利總體回升。9、10月份受（shòu）需求提（tí）振,鋼廠提價動力充足,預計這兩個月盈（yíng）利將好於8月份。3、隨著三中全會和IPO開閘（zhá）臨近（jìn）,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或（huò）將有所轉換和行業盈利有所改善（shàn）都將成為股價催化劑。
粗鋼產量或再創新高。中鋼協統計數據顯示,即使（shǐ）在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產量仍然維持在曆史較高水平,重點鋼廠粗鋼產量更是在曆（lì）史高點,而鋼價在成本堅挺以及（jí）需求釋放預期下仍有一定上漲空間,我們判斷在鋼價看漲以及需求旺季刺激（jī）下,粗鋼產量在9-10月份回到219萬噸的日均（jun1）粗鋼產量曆史高點是大概率事件。
宏（hóng）觀環境轉好確定,產量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務（wù）院（yuàn）前期通過政策紅利刺激多（duō）層結構（gòu）性需求釋放都預示著即將到來的旺季需求落地不會落空;而市場所擔心（xīn）的產量問題,將通過加大環（huán）保設備核查以及環保檢查力度對產能的釋放力（lì）度有所壓製。
預計後期鐵（tiě）礦石價格先漲後（hòu）跌。鐵（tiě）礦（kuàng）石庫存較低,國內礦成本較高和我（wǒ）國鋼鐵產（chǎn）量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石（shí）價格在無外（wài）部因素衝擊下,價格大（dà）漲和大跌（diē）的概率較小,預計年（nián）內進口礦單（dān）價在120-150美（měi）元區間波動。
投資策略:1、基（jī）本麵總體向好。宏觀環境積極轉好,下遊需求旺季即將到來以及礦價堅挺都將成為鋼價後期看漲推（tuī）力。隨著（zhe）鋼價上漲,前期有所收縮的產（chǎn）能再次釋放概（gài）率較大,三季度（dù）末（mò）粗鋼日均產量或再創（chuàng）新高,但目前高層對於（yú）環保建設態度（dù）明（míng）確,因此環保將逐漸成（chéng）為製約（yuē）產能釋放（fàng）的（de）硬性約束(尤（yóu）其是在（zài）河北地區)。2、鋼企盈（yíng）利總體回升。9、10月份受（shòu）需求提（tí）振,鋼廠提價動力充足,預計這兩個月盈（yíng）利將好於8月份。3、隨著三中全會和IPO開閘（zhá）臨近（jìn）,市場對於改革紅利預期加大,市場交易策略或（huò）將有所轉換和行業盈利有所改善（shàn）都將成為股價催化劑。